凯投宏观：3月非农就业数据看似亮眼，实则隐藏疲软迹象

3月美国非农就业数据好于预期，主要原因是医疗行业罢工结束，以及2月因恶劣天气推迟的招聘集中释放，并不意味着整体劳动力市场明显转强。油价上涨未来或带动采矿业招工，但更紧迫的风险是：通胀推高生活成本，削弱消费者购买力，进而抑制企业招聘意愿。与此同时，信息行业就业连续下滑，金融服务业岗位也在减少。这反映出人工智能正加速替代部分岗位——专业服务领域仅新增2000个职位，而计算机系统设计类岗位反而减少了13200个。