中信证券：坚定看好中美AI模型长期商业价值及估值增长潜力

中信证券指出，虽然目前市场对大模型的态度变得谨慎，但我们依然看好中美两国模型长期的商业潜力和估值增长空间。
当前，AI模型的迭代速度正在加快，OpenAI和Anthropic的收入表现依然稳健。不过，用户付费和使用量存在巨大差异，这种不平衡现象与移动互联网发展初期的特征相似。随着应用场景向更多企业和地区扩展，未来的商业化前景十分广阔。
在国内市场，数据标注需求激增，后训练阶段的数据瓶颈正逐步缓解，国产模型有望在这一过程中实现突破。