华泰证券：海外供应链可能面临中断风险

地缘冲突等因素推高了日韩、东南亚等地精细化工和新材料的生产成本，还导致部分原料供应紧张，影响其产能释放。与此同时，新能源、电子、军工等行业对化工材料的需求保持旺盛，国内相关企业有望进一步扩大全球市场份额。
轮胎行业短期内面临橡胶等原材料涨价和海运费用上升的压力，但凭借较高的性价比，中长期来看，国内轮胎企业在全球市场的份额仍有望持续提升。
饲料添加剂企业2026年一季度利润可能同比承压，主要受去年同期基数较高影响。不过，海外供应减少、养殖业需求相对稳定，以及豆粕替代需求增加等因素，将逐步支撑行业盈利回升。