TS Lombard预测：AI资本支出热潮恐于2028年初终结

TS Lombard首席宏观策略师预测，当前的AI资本支出热潮可能在2028年初戛然而止，进而引发市场的剧烈震荡。届时，标普500指数预计将下跌30%，科技股更是面临40%的暴跌风险，导致约20万亿美元市值蒸发，美国股市中科技板块的比重将大幅回落至ChatGPT发布之前的水平。
虽然大型科技公司凭借稳健的财务状况能够安然度过危机，但处于AI产业链上游的弱势参与者（如新兴云服务商和独立模型开发商）恐难逃违约潮，预计将带来1250亿至1900亿美元的信贷损失。宏观层面，AI投资的急剧收缩可能导致美国GDP下滑约2个百分点，并造成约80万个与数据中心建设相关的就业岗位流失。不过，鉴于私营部门资产负债表依然健康，且美联储拥有充足的降息空间，此次冲击不会演变成类似2008年的系统性金融危机。