汇丰警告：日本陷入滞胀将削弱薪资谈判成果

汇丰银行经济学家指出，当前中东局势持续紧张，给日本央行带来了新的挑战。该行原本期待看到由内需带动的温和通胀，但现实可能恰恰相反——能源价格上涨正推动成本上升型通胀，而春季工资谈判虽显示薪资有望稳步上涨，实际购买力却仍受高物价侵蚀。叠加中东冲突引发的能源冲击，日本央行一直关注的“工资涨→消费增→物价稳”良性循环可能被打乱。
汇丰预测，日本央行今年7月大概率仅加息25个基点；但如果中东冲突长期化，可能迫使其提前收紧货币政策，或加大加息力度。不过，央行面临两难：过早加息可能拖累本就脆弱的经济复苏；按兵不动又可能进一步削弱日元，打击民众信心，甚至引发美国对其汇率政策的关注。