OpenAI 发布的 2025 年财报显示,公司全年营收为 130.7 亿美元,但总支出高达 340 亿美元,最终录得净亏损 385 亿美元。
造成巨额亏损的主要原因包括:因从非营利机构转型为营利性结构,产生了约 415.5 亿美元的账面亏损;向微软支付了 105.9 亿美元的 AI 模型训练费用;以及承担了超过 60 亿美元的运营支出。
当前大模型市场竞争激烈,OpenAI 仍处于高强度投入期,持续加码模型研发与算力基建。短期内公司尚未迎来盈利拐点,未来的 API 定价策略与订阅收入能否覆盖高昂的训练及摊销成本,仍有待观察。