伯恩斯坦警告：中国奢侈品消费复苏恐难持续

最新数据显示，中国奢侈品市场在第三季度初显现出明显的降温迹象，复苏势头可能只是短暂现象。6月和7月，各价位和品类的奢侈品销售均大幅走弱，其中7月销售额同比下滑12%。回顾今年上半年，第一季度增长基本停滞，第二季度也仅实现了微弱的低个位数增长。
这一放缓趋势中断了此前连续四个季度的逐步复苏进程。分析认为，主要原因包括：疫情后消费者信心持续不足；奢侈品牌在此前消费热潮中大幅涨价，削弱了中产阶级的购买力；以及政府对境外资产审查和税务执法的加强，抑制了高净值人群的消费意愿。
受此影响，行业预期被下调：第三季度有机增长预测从之前的水平下调1.1个百分点至4.9%，低于第二季度的6.3%；2026年全年增长预测下调0.4个百分点至5.1%，而2025年的实际增速仅为0.5%。